香橙观点 | 似曾相识燕归来（2023年4月）

来源: 发布时间：2023-05-05

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市场回顾及点评

23年4月沪深300涨跌幅为-0.54%，创业板指数涨跌幅为-3.12%，科创50涨跌幅为0.59%；港股方面，恒生指数涨跌幅为-2.48%，恒生科技指数涨跌幅为-9.35%。


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香橙观点

4月以来，减持蜂拥而至，尤以信创、半导体等板块为甚。一些热门概念股更是披露了巨额减持，寒武纪、金山办公的拟减持股份比例高达约5%，很多大股东减持几十、上百亿，也压不住市场的亢奋。


年年岁岁花相似，回顾2015年上半年，当时同样有一波减持潮，多个公司套现金额高达数十亿，譬如乐视、万邦达等，但也没阻挡住2015年5、6月的气势如虹。多年后，很多人不解为什么会有人在2015年最高的5000点买入，许多上百倍估值的公司每天成交量惊人，参与者仍然络绎不绝。行情的末期往往会更陡峭，虽然心知高位，但无限风光在险峰，舍弃最后一个铜板还是知易行难。


2009年在80元附近买入比亚迪股份的投资者，直到11年后的2020年才能解套盈利。2009年的新能源汽车在行业渗透率不超过千分之一和油价一度接近150美元的背景下，想象空间不言而喻。彼时，对于这个带领人类走向光明未来的行业，不参与或者嫌弃股价高都会被嗤之以鼻。但泡沫破裂后能守候11年等待解套的投资者却寥寥无几，更多人是大亏离场。


守正笃实，我们更愿意陪伴优质企业跨越黎明前的黑暗。一方面，站在现在的时点，我们既不会用投资人的钱重仓参与高风险的博弈，同时也不愿进行意义较小的轻仓；另一方面，很多成长性不错的行业目前已经位于底部。与市场逆势而行并不容易，但我们相信能以时间换空间，与君共勉。